設為首頁 | 收藏本站
歡迎光臨銀行從業資格考試網 >> 銀行從業資格考試個人理財頻道!

2016年銀行從業資格考試《個人理財》備考知識:市場有效性

加入收藏 考吧(www.mtfpug.live) 銀行從業資格考試網 經濟類考試題庫

為了幫助考生準確的掌握2016年銀行從業考試相關的復習重點,考吧網特地整理2016年銀行從業資格考試《個人理財》核心考點的輔導的資料,希望大家能夠喜歡。

1.隨機漫步與市場有效性

(1)隨機漫步

也叫隨機游走,是指股票價格的變動時隨機的,是不可預測的。

(2)市場有效性

是指市場價格對市場信息的反映程度。如果市場是有效的,市場價格將反映所有的信息。

股票價格的變化是對新的信息作出的反映,從而表現為上漲或下跌。由于新信息是不可預測的。

因此,股價的隨機變化表明了市場是有效的。

2.市場有效的三個層次

(1)弱型有效市場(反映歷史信息)

市場價格已經反映了全部能從市場交易數據中得到的信息,包括歷史股價、交易量等。

結論:如果市場是弱有效的,市場價格的趨勢分析(技術分析)是徒勞的,因為過去的市場價格資料都是公開的,隨時可以得到。

(2)半強型有效市場(反映所有公開信息)

市場價格充分反映了所有公開的信息,包括公司新公布的財務報表和歷史的價格信息。

也就是新公布和過去的信息都反映在市場價格中。

結論:基本面分析不起作用,不能為投資者帶來超額利潤。

(3)強型有效市場(反映了所有信息,包括內幕信息)

市場價格充分反映了所有信息,包括公開信息和內幕信息。

(4)三者的關系:

強型有效市場包含半強型有效市場,半強型有效市場包含弱有效市場

3.市場有效性假定對投資策略的含義

市場是否有效對投資策略有著重要的影響。

(1)如果相信市場是完全有效的,投資者將采取被動投資策略。

原因:如果認為市場是有效的,市場價格波動只反映未來信息,從而市場表現為隨機漫步,任何技術分析、基本面分析,甚至包括內幕信息都是徒勞的、沒有用。因此不可能通過分析手段獲得超額收益。

結論:投資者只能通過建立一個充分的分散化的組合,獲取市場平均收益。

(2)如果相信市場是有效的,投資者將采取被動投資策略。

如果相信市場是無效的,或者不完全有效,投資者可以采取主動的投資策略。

①如果相信市場是半強有效的,投資者可以采取主動策略,獲取內幕信息來獲利。

因為所有公開信息和歷史信息都反映在價格中了,只有內幕信息可以使得投資者獲取超額收益。

結論:因此投資者的基本面分析和技術分析沒有用。但可以想方設法獲取內幕信息。

②如果相信市場是弱有效的,投資者可以采取主動投資策略,通過基本面分析和內幕信息來獲利。

因為市場價格反映了所有歷史信息。但可以通過基本面分析和內幕信息來獲利。

結論:因此投資者的技術分析沒有用。但可以進行基本面分析或者設法獲取內幕信息。

編輯推薦:

2016年上半年銀行業初級資格考試時間5月28、29日

銀行業初級資格證書申領流程  

未勾選免考,但免考條件已審核是否可以申領新證書?

以前考過了公共基礎,這次報名忘記申請免考了怎么辦?

歡迎加入66考試網微信公眾號(exam66)(可免費在線體驗考試寶典題庫)

您還可以看看和2016年銀行從業資格考試《個人理財》備考知識:市場有效性相關的信息

銀行從業資格考試快速通道:歷年真題模擬試題查詢網址報名成績查詢
更多有關銀行從業資格考試信息請訪問:銀行從業資格考試網

各地銀行從業資格考試信息

銀行從業資格考試最新更新

銀行從業資格考試模擬試題

銀行從業資格考試歷年真題

体彩p5开奖走势图